五一假期即将结束，整体来看，豆粕现货供应紧张的状态已较节前有明显缓解，价格大涨大落后进入震荡整理阶段。但部分工厂压车仍较严重，节后豆粕还能继续下跌吗？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

豆粕现货市场参考，截至4月30日，国内主要地区油厂平均报价在3410元/吨左右。其中山东地区在3520元/吨，华东地区报3300元/吨，大连地区3100元/吨，天津地区3300元/吨，广东地区3500元/吨。

现货供应缓解仍需时间

当前终端饲料厂库存普遍偏低，远月采购谨慎。且经过假期的消耗，下游大多仍有一定需求。尽管五一后豆粕现货流通有所改善，但工厂开机时间或存在不确定性，工厂机械故障导致的临时停机也是常见突发状况，相关安全检查也有可能导致开机延迟。例如，据市场反映，华北天津、唐山部分油厂4月中下旬因“不可抗力”停机，东北盘锦、大连等地油厂停机计划持续至5月中旬，种种因素或将导致区域现货提货周期延长，压车现象突出。后续工厂开机率及豆粕库存恢复仍需一定时间。

后续大豆到港持续施压

据市场预测，国内5~6月进口大豆到港量预计或将达2200万吨以上。巴西丰产已是既定的事实，且受贸易战影响，中国采购巴西大豆十分积极，后续大豆持续到港，现货必将承压。同时，随着大豆集中到港，油厂压榨量将快速提升，豆粕供应转向宽松几乎为定数。若需求端未显著改善，库存累积或加速现货价格回调。

反复炒作易使价格波动

尽管供需基本面偏空，但潜在风险可能引发阶段性反弹：一是天气与种植炒作，若美豆产区出现干旱或后续播种延迟，可能推高外盘价格并传导至国内市场。二是政策与贸易博弈：中美关税政策变动虽短期影响有限，但可能引发市场情绪波动，同时国内储备政策调整或区域性供需调控也可能干扰价格。三是库存与需求预期差：若巴西大豆到港节奏不及预期，或下游养殖利润修复带动补库需求，可能短暂支撑价格。

综上所述，豆粕现货价格将延续震荡偏弱格局。虽然后续继续跌价概率极大，但在工厂开机率恢复至较高位置前，易产生行情波动和短期炒作，刚需仍有必要。不过目前绝非抄底良机，风险较大，建议经销商及时锁利，切勿追涨。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。