原油价格下跌，欧佩克联盟大幅增产引发供应过剩担忧

     周一国际原油期货跌至一周来的最低点，主因是欧佩克联盟宣布在9月份大幅提高原油产量，而美国最新数据显示燃油需求疲弱，双重利空打压市场情绪。

　　截至收盘，全球基准10月布伦特原油期货下跌0.91美元或1.31%，报68.76美元/桶。纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）9月合约下跌1.04美元或1.54%，报66.29美元/桶。

　　这两个基准原油期货均收于7月25日以来的最低价。

　　周日，欧佩克联盟达成将9月份产量提高54.7万桶/日的协议，这是该组织4月份以来系列加快增产行动中的又一步，旨在争夺市场份额；再加上阿联酋产量额度提高30万桶/日，欧佩克联盟将提前结束8个成员国自2023年10月以来实施的自愿减产措施。

　　尽管欧佩克联盟表示当前市场基本面健康，但是数据显示美国5月汽油需求创下自2020年疫情爆发以来的最低水平，尤其是在传统的夏季驾车高峰季节。此外，美国5月份原油产量达到历史新高，进一步加剧了全球原油供应过剩的预期。

　　市场人士担忧，欧佩克联盟下次会议（定于9月7日）可能会继续讨论解除剩余的165万桶/日减产。斯通艾克斯集团分析师阿列克斯?霍德斯表示，欧佩克联盟仍拥有大量闲置产能，市场将密切关注该组织是否计划继续投放更多供应。

　　高盛集团的分析显示，自3月以来，欧佩克联盟8个成员国（均参与自愿减产）的实际供应增幅预计达170万桶/日，由于一些成员国因前期超产而进行补偿性减产，从而抵消了一部分供应增加。

　　除了欧佩克联盟增产外，特朗普的贸易政策也对油市构成影响。美国总统特朗普宣布将对印度加征新一轮关税，原因是印度持续从俄罗斯购买原油。这一举动引发了市场对地缘政治冲突升级的担忧。荷兰国际集团（ING）分析指出，若印度炼油商停止购买俄罗斯石油，全球约170万桶/日的供应将面临中断风险，这可能对价格构成支撑。

　　瑞银分析师吉奥范尼?斯塔乌诺沃表示，市场现在正密切关注特朗普本周五是否会对所有购买俄罗斯原油的国家实施二级制裁或关税，这将成为油价走势的关键因素。

　　总体而言，原油市场当前面临双重压力：一方面是欧佩克联盟大幅增产、美国需求不振带来的结构性供应过剩风险；另一方面是特朗普政府可能对印度等俄油买家进一步施压，带来地缘政治的不确定性。未来油价走势将高度依赖于欧佩克联盟产量政策动态以及美俄关系发展态势。

　　持仓数据显示，上周基金增加在WTI原油市场的看涨押注，结束了连续三周减持净多单的趋势。美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，截至7月29日，投机基金在WTI原油期货和期权市场持有净多单87,840手，比一周前增长1,752手或2%。前一周净卖出10,018手。

　　今年迄今布伦特原油下跌7.88%，周一收盘价比去年同期下跌9.88%，较2025年1月15日创下的今年高点82.03美元下跌16.18%。

　　今年迄今WTI原油7.57%，周一收盘价比去年同期下跌9.12%，较2025年1月15日创下的年内高点80.04美元下跌17.18%。